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三巽集团扩张提速流动负债升至百亿   重仓三线城市超九成土储来自安徽

2019-10-25 06:56:45 来源:长江商报

●长江商报记者 江楚雅

疾如风的三巽控股集团(三巽集团)正如其名般迅猛生长。10月17日,此前盛传将赴港IPO的三巽集团正式向港交所递?#24509;?#32929;书申请在港上市。

2018年,三巽集团放出豪言,要在当年达成百亿目标,甚至要冲刺120亿规模,2019年实现销售收入300亿,并在五年内实现千亿目标。

与此同时,三巽集团与高速扩张的房企面临共同的问题就是负债也水涨船高。数据显?#33606;?016年至2019年6月,公司总借款分别为2.29亿元、5.14亿元、7.10亿元和20.04亿元。同期,一年内须偿债务为1.45亿元、3.67亿元、7.10亿元及16.78亿元。

此外,期内三巽集团融资成本不断攀升,由2016年的66.4万元猛升至2019年上半年的593.8万元。流动负债方面,由9.09亿元飙升至108.27亿元。

五年内实现千亿目标

根据官网资料显?#33606;?#19977;巽集团2004年成立于合肥,最初的主营业务主要为各类投资,直到2014年,“房地产开发”才被列入三巽集团的业务范围中。

由于房地产业务起步较晚,三巽集团到2016年全年销售额尚不足10亿;2017年冲进房企200强,以48.4亿元排名第171位;2018年以100.1亿元升至第130位,扩张明显提速。

招股书显?#33606;?016年~2018年及2019年前六个月,三巽集团业绩收入分别为5.41亿元、2.63亿元、7.24亿元、5.62亿元,毛利为1.01亿元、0.69亿元、2.07亿元及2.05亿元,期内溢利分别为5599.4万元、-387.5万元、4499.2万元和6204.1万元。

2018年,三巽集团放出豪言,要在当年达成百亿目标,甚至要冲刺120亿规模,2019年实现销售收入300亿,并在五年内实现千亿目标。

对此,集团董事长钱堃给出的解释是“人总要有点梦想”。如今,赴港IPO也许正是三巽集团的实现“5年千亿梦想”的重要助推器。

可以看到,三巽集团若在5年期间完成百亿到千亿规模的跨越,公司年均增长?#24066;?#35201;达到77.8%。而克而瑞地产研究中心公布的数据显?#33606;?018年,全国百强房企全年的销售金额同比增长仅为35%。这意味着,未来四年里,三巽集团成长速度必须超过行业大多数企业。

此外,据招股书,三巽集团的全部收入来自物业销售。2016年、2017年、2018年及今年上半年,收入分别为5.41亿元、2.63亿元、7.24亿元及5.62亿元;毛利分别为1.01亿元、6880万元、2.07亿元及2.05亿元;期内溢利分别为5599万元、亏损387.5万元、4499万元及6204万元;毛利率为整个经营情况起伏较大,显示公司业务不稳定,很容?#36164;?#22806;部因素波动影响。

财经评论员?#26174;?#36827;对长江商报记者表?#33606;?#27492;类企业积极上市,得益于安徽市场较好的销售行情和企业不断进取的战略思维。从安徽市场表现看,其实这两年成长性很高,这对于此类企业的发展来说是有较为积极的意义的,销售规模扩大自然也可?#28304;?#21160;房地产业务和盈利数据的提高,这个时候会有上市的动力和目标。而从企?#24403;?#36523;来说,若不积极上市,那么也会面临行业集中度提高所带来的压力问题,所以实际上此类企业后续也需要积极做关注,通过上市有助于形成更强的市场竞争力和融资机会。

超9成土储来自安徽

剑指千亿目标下,近年三巽加快土地储备,拿地投入从2016的8760万元、2017年的4260万元,提升到去年1.43亿元,今年上半年已经完成1.24亿元。

不过,出身安徽的三巽在发展过程中区域化特点仍十分显著。截止2019年8月31日,公司共有35个处于不同开发阶段的项目,覆盖三个省的九个城市,拥有总土地储备4.2百万平方米。其中90.6%的土储集中分布在安徽本省,仅亳州一城就占比41.6%。

2018年开始,市场“棚改”政策全面收紧,对此,不少机构对今年的三四线市场给予了悲观预计。从今年前9个月的市场表现来看,虽然三四线的市场没有预想中的悲观,但成交面积仍在小幅下滑。

根据易居房地产研究院发布的《2019年9月全国40城新建商品住宅成交报告》显?#33606;?月份,40个典型城市新建商品住宅成交面积环比小幅增长2%,同比小幅增长4%。其中,18个三四线城市成交面积环比增长7%,同比下降2%。

?#30340;?#35748;为,三四线城市房产行业发展,长期依赖于棚改政策,随着政策红利减弱,净流入人口状况不佳,去化能力是对房企的最大?#20339;欏?#39640;度聚集本省的土储显示出三巽目前的全国性布局尚不均匀?#20063;?#20805;分,区域化特色显著或将给其出省融资带来问题。

流动负债超过百亿

三巽集团与高速扩张的房企面临共同的问题就是负债也水涨船高。

数据显?#33606;?016年至2019年6月,公司总借款分别为2.29亿元、5.14亿元、7.10亿元和20.04亿元。同期,一年内须偿债务为1.45亿元、3.67亿元、7.10亿元及16.78亿元。

大举借债导致公司利息支出大幅增长。报告期内,公司支出贷款及其他借款利息分别为751.1万元、0.42亿元、0.83亿元和0.45亿元。

此外,期内三巽集团融资成本不断攀升,由2016年的66.4万元猛升至2019年上半年的593.8万元。流动负债方面,由9.09亿元飙升至108.27亿元。

?#26174;?#36827;认为,类似企业上市也需要关注负债等数据,尤其是今年四季度部分房企的?#24335;?#21387;力等问题,充分说明高负债是有很多压力的,所以把控负债数据依然是此类企业需要积极关注的,尤其是要防范三四线城市市场降温所带来的风险。

责编:ZB

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